Fitch Ratings abaisse la note de la Tunisie

Sept mois après avoir été dégradée par Standard & Poor's, Fitch Ratings abaisse la note de la Tunisie et la relègue en catégorie spéculative.

La Tunisie bascule dans la catégorie des émetteurs d'emprunts spéculatifs, à long terme, avec une dégradation de sa note à "BB+", par l'agence de notation internationale Fitch Ratings, accompagnée de perspectives négatives, alors qu'elle détenait, depuis Mars 2011, une notation "satisfaisante" à savoir, "BBB-", accordée par la même institution.

L'agence explique cette dégradation par «une transition économique et politique du pays qui s'avère plus longue et plus difficile que prévu». La persistance des troubles sociaux et politiques ainsi que le report des élections législatives et présidentielles à juin 2013, voire fin 2013, inquiètent également Fitch Ratings. Pour l'agence, une campagne électorale prolongée n'aboutit pas nécessairement à un processus de réformes économiques et pourrait accentuer les troubles sociaux.

Parmi les autres facteurs Fitch Ratings évoque le creusement, en 2012, du déficit budgétaire à 7,2% et de celui des comptes courants à 7,5%. Ces déficits ne s'établiraient, respectivement, en 2013, qu'à 6,6% et 6,8%, en dépit d'une politique financière plus «stricte», ajoute l'agence.

Cette situation aura un impact négatif sur les réserves de change du pays qui ne couvrent actuellement que trois mois d'importations, estime Fitch Ratings. L'inflation devrait, quant à elle, atteindre 5,5%, à la fin de l'année 2012, au vu de la croissance du crédit laquelle pèse sur les liquidités des banques.

L'agence souligne que ces indicateurs macro-économiques donneront lieu à une augmentation de la dette publique et extérieure du pays, en 2012 et 2013.

Toutefois, elle juge que les risques de financement et de refinancement de la Tunisie pourraient être atténués, en raison d'un « calendrier de remboursement bien étudié et du soutien des bailleurs de fonds multilatéraux et bilatéraux qui financeront la plupart des besoins de la Tunisie au cours de la prochaine période.» Après la récession de 2011, Fitch prévoit une reprise de la croissance à 2,8% en 2012 et 3,5% en 2013.